8 月份，评估经济景气的采购经理人指数（PMI）继续不乐观，制造业PMI连续第四个月保持收缩，服务业PMI略有回暖，但建筑业PMI创下编制PMI指数以来的最低值，这加剧了世界第二大经济体面临的不利因素和经济复苏的难度。盯着企业刺激没用，我们需要为家庭消费提供更多刺激措施。 6park.com
一、需求严重不足，制造业经济景气指数低于预期，连续第四个月收缩。
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国家统计局周六发布的数据显示，8 月份工业经营活动跌至六个月低点，制造业PMI为 49.1，比 7 月份的 49.4下滑了0.3个百分点，这是连续第六次下降，也是第四个月低于 50收缩区分界线。与经济学家预期的该指数将略有上升至 49.5的中间值相比，低了0.4个百分点，关键是方向相反。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说：“8 月份，大部分制造业企业的生产和销售出现下滑，需求相对疲软”。他将 8 月份 制造业PMI 整体下降归因于炎热天气、降雨和洪水，以及一些行业的夏季生产停滞。
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但实际上，8 月份的闷热天气虽然意味着橡胶和塑料制品以及黑色金属厂等行业将处于淡季，但对食品、酒精和饮料制造商有利。
与此同时，与2019-2023年期间8月份的制造业PMI对比，今年8月份的PMI创下新低。这意味着在自然条件可比的前提下，今年8月份制造业景气是这几年最差的一个月。
特别是少数的国有大型制造商和数量众多的民营中、小型制造商之间的表现，差距越来越大，前者的 PMI指数在 8 月份为50.4，虽然比上月下滑了0.1个百分点，但仍略高于 50，自2023年5月份以来持续16个月处于扩张区。
而中型制造业PMI为48.7，小型生产商的PMI为46.4，商业活动继续收缩，分别比7 月份的景气值下滑了0.7和0.3个百分点，均为第四个月处于收缩区。
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制造业在收缩区持续下滑并创下近几年新低，
一是工厂出厂价格分项指数为建立PMI统计制度以来的最差，从 7 月份的 46.3 暴跌至 42。销售价格暴跌，意味着制造业产出严重过剩的情况加剧。
二是订单依然不足，连续第四个月低于50，处于收缩区。8月份制造业新订单指数为48.9，为今年以来收到新订单最差的一个月。在手订单指数为44.7%，为今年以来最低。
三是因为订单减少，工业劳动力需求减少，从业人员指数从上个月的48.3下降到48.1，这是制造业持续第19个月从业人员处于收缩区。
二、就业收缩，收入不及预期，消费低迷，8月份的服务业景气在2019年以来仅好于疫情期间的2021年同期。
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从数据来看，8月份服务业商务活动指数为50.2%，比7月上升0.2个百分点，但显然属于季节性趋势，主要是暑期消费带动作用的结果。
从最近几年8月份的景气指数看，今年8月份的服务业景气指数，仅高于2021年的8月份，而低于其他历年的8月份。从可比口径来看，今年8月份的服务业景气是非常弱的。
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从行业看，国企垄断的铁路运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务，和暑期消费推动的文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；衡量国民经济综合需求的资本市场服务，以民营企业为主的房地产、居民服务等行业商务活动指数低于临界点，继续位于收缩区间。
总体上看，服务业面临着较为严重的需求不足问题。8月份服务业新订单指数为46.8%，虽然比上月上升0.1个百分点，但今年以来一直处于收缩区。8月份服务业从业人员指数为45.9%，比上月下降0.5个百分点。 作为容纳就业的主要渠道，服务业从业人员长期处于收缩区，导致了就业低迷，收入增长受限，从而抑制了需求的增长。
从服务业先期指标看，需求塌方明显。
中指研究院最新发布的《2024年1-8月中国房地产企业销售业绩排行榜》显示，2024年1-8月，TOP100房企销售总额为26832亿元，同比下降38.5%，其中8月份TOP100房企销售额同比下降22.1%，环比降低2.43%。
根据极目新闻报道，第三方票房统计数据显示，截至8月31日晚9时许，今年暑期档总票房为116亿，比去年同期的206亿少了接近一半。今年暑期档观影人次，则比去年的5.04亿少了2亿多。
由于需求不足，服务业采购价格与销售价格均大幅下降。服务业投入品价格指数为48.8，比上月下降1.7个百分点。服务业销售价格指数为47.1，比上月下降0.9个百分点。
三、持续低迷的需求抑制固定资产投资走弱，建筑业景气创下历史最低。
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8月份，建筑业商务活动指数为50.6%，比上月的51.2下降0.6个百分点。一直为宏观经济保底的建筑业景气继续保持扩张。但显而易见的是，由于需求持续低迷，特别是房地产市场深度下行，固定资产投资增长乏力，导致建筑业产能严重闲置，建筑业景气创下历史新低。
国家统计局解释，建筑业景气下滑明显，主要受高温多雨天气等不利因素影响，导致建筑业生产施工扩张放缓。
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但从骑牛研究所提供的历年8月份建筑业景气指数图表来看，建筑业在2023年之前的景气指数长期保持在55-65之间，今年以来持续下滑，8月份创下了编制PMI指数以来的建筑业景气最低值。
建筑业的订单和从业人员指数，均显示了建筑业较为严重的景气低迷。8月份建筑业新订单指数为43.5， 建筑业从业人员指数为41.0，连续数月均处于较为严重的收缩区。
由于需求不足，建筑业采购价与销售价均大幅下滑。8月份建筑业投入品价格指数为47.6，比上月下降2.3个百分点。建筑业销售价格指数为48.1，比上月下降1.2个百分点。
建筑业的订单主要来自固定资产投资。今年一季度，全国固定资产投资同比增长4.4%，二季度下滑到3.9%，7月份下滑到1.9%。
从固定资产投资额来看，2021年7月为4.66万亿元，2022年7月为4.84亿元，2023年7月为4.28亿元，2024年7月为4.22亿元。
所以，固定资产投资乏力，才是建筑业景气创下新低的主要原因。
四、需求不足是抑制经济景气的主要原因，盯着企业刺激没用，我们需要为家庭消费提供更多刺激措施。
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实际上绝大多数的经济数据，都将经济不及预期、持续低迷的核心原因指向了GDP中，个人收入占比太低，导致国内需求严重不足，供给严重过剩的问题。
8月份，制造业、服务业和建筑业的采购价格和销售价格，均比7月份显著下降，全部跌入低于50的收缩区，充分证明了这一点。
而我们所有的货币政策、财政政策，都将着眼点放在企业上，在供给过剩状态中，继续刺激企业投资，鼓励企业继续扩大产能，没有采取切实的措施将个人的购买能力与消费水平提升到与供给相匹配的状态，导致了供求关系的严重扭曲。
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路透社8月30日的一项民意调查预测，2024 年中国房价将下跌 8.5%，比 5 月份调查中 5.0% 的跌幅显著扩大。
8月25日，由于房地产市场疲软和内需低迷，瑞银将中国 2024 年国内生产总值增长预测，从 4.9% 下调至 4.6%。
不仅内需持续低迷，随着美国在持续的高利率中投资与消费受抑，通胀放缓的同时，经济增长也在放缓，出口难以继续像今年上半年那样可靠。
要保持经济的基本稳定，我们的宏观经济政策需要及时调整方向，不要继续在刺激企业、扩张产能上下功夫，要定下心来，刀口向内，通过压缩国民收入分配中公共收入占比来快速提高个人收入占比，并在改革国民收入分配制度的同时，建立更公平的、覆盖面更广泛的社会保障制度，迅速提高家庭购买能力和消费情绪，通过刺激消费来消化过剩的供给，从而推动经济的良性循环和持续稳定的增长。
【作者：徐三郎】 6park.com