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上一期节目中，我们介绍了加拿大市场上可以买到的所有值得持有的covered call ETF。本期节目，我们来看一看美国市场。由于我自己生活在加拿大，直接使用加币账户投资美股，所以我只购买加拿大流通的股票和ETF。 但我知道更多的朋友还是对美国市场感兴趣，所以我专门做了一些研究，来给大家盘点一下美国市场上现在比较流行的Covered Call ETF。 这些股票我自己都没买过，所以哪里说的不对或者不全面，欢迎大家给我留言指正。好，我们马上开始今天的内容。 6park.com
首先给大家介绍的，是目前美国净资产最大的Covered Call ETF, 来自JP Morgan的JEPI。 它2020年五月份上市，到目前位置已经累计了超过30 billion的净资产。它的定位是通过使用期权策略，获得稳定的股息收入，并且尽量控制股价波动。为了做到这点，他们的基金经理在美股标普500的基础上，选择了其中波动性比较小的130多家公司，并对他们写out of the money call option。 JEPI的最新yield是7%，它的monthly distribution每个月都会有一定变化，平均股息率一般在6%到9%之间。JEPI虽然需要一定的主动管理，但是MER很低，只有0.35%。 6park.com
和JEPI相对应的。JP Morgan还有追踪纳斯达克指数的JEPQ, 由于纳斯达克本身的波动性高于标普500，所以J E PQ股息率也高于JEPI，达到了10%。JEPQ上市于2022年5月份，虽然只有两年的时间，但它的净资产也已经达到了140亿。JEPQ在过去一年的总体收益是26%， 相比之下，同时期纳斯达克指数的收益是31%。我们知道过去一年，纳斯达克的涨幅非常不错，而在市场整体上行的时候，covered call ETF收益会跑不赢基础资产，因为它放弃了一部分增长空间，用来换取现金流。所以这个收益对比还是非常合理的，我个人感觉作为covered call ETF投资者，收益上的这一点差距也是可以接受的。 6park.com
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接下来给大家推荐的是两款和JEPI, JEPQ非常相似的Covered Call ETF, 来自Goldman Sachs， 分别追踪标普500， 和纳斯达克指数的Gpix和Gpiq。 比起JEPI， GPIX非常新，去年十月份刚刚上市，到现在只有半年多的时间。它最新的Yield达到了8%， 略高于JEPI。monthly distribution从上市到现在稳中有升，比起JEPI来更加稳定一些。当然它的股息历史还很短，很难下什么结论。自从上市后，GPIX一直outperform JEPI， 理由应该就是它追踪整个标普500指数，而JEPI只追踪标普500里股价波动性较小的130家公司。GPIX的MER也是0.35%， 和JEPI一样。可以看出GPIX就是Goldman Sachs拿来对标JEPI的产品。再看一下他们追踪纳斯达克指数的GPIQ, 基础资产和JEPQ非常相似，都是纳斯达克的100家公司。股息率方面GPIQ是10%, 也和JEPQ非常相似。GPIQ从上市到现在几个月的时间，总体收益一直是超过JEPQ。 6park.com
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再来给大家介绍的是，来自NEOS的追踪标普500和纳斯达克指数的SPYI, 以及QQQI，最新的Yield分别是12%和14%。这个Yield和我们在加拿大这边看到的比如USCL和QQCL比较近似。SPYI在2022年上市，到现在已经有将近两年的历史，股息非常稳定，基本都在每股0.4到0.5刀，按月准时发放。而QQQI是今年一月份刚刚上市，目前的月股息都是稳定在0.6刀左右。它们的期权策略是在部分portfolio上出售out of the money call option，可以确保留给基础资产，也就是两个大盘指数，足够的增长空间，同时可以获得足够稳定的股息收入。SPYI上市不到两年净资产已经累计超过1.5 billion, 可以说增长势头非常良好。它的MER是0.68%。QQQI上市不到半年，净资产将近300million, 它的MER0.68%。 个人感觉NEOS的这两个covered call产品，和加拿大这边常见的追踪大盘指数的covered call ETF最相似，想要既获得高额月收入，又保留增长空间的美股投资者，可以考虑以下NEOS. 6park.com
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接下来要给大家介绍的是来自Global X的Xyld, qyld, 以及ryld。 它们分别对应的是追踪标普500，纳斯达克100，以及罗素2000指数。这三个covered call ETF可以说是大名鼎鼎，相信很多对看涨期权稍微有所了解的投资朋友，都会多少听说过这三个ETF。他们上市的时间都非常早，其中ryld上市与2019年，而xyld和qyld更是上市于2013年，到现在已经十几年的历史。它们的期权策略非常简单粗暴，就是在100%的portolio上写call option, 并且是at the money, 也就是说完全放弃了增长空间。这里给大家看一个非常经典的，qyld十年股价曲线。几乎就是一路下滑的走势，和同时期它追踪的纳斯达克指数的走向是完全相反的。我听到很多对covered call ETF有偏见的朋友，都喜欢拿qyld的这张股价走势图举例，说covered call ETF是一个骗局，就是基金经理把大家的本金通过股息的形式倒手还给大家，并且收取手续费，佐证就是这张股价本金一路下滑的曲线图。我承认Qyld的期权策略的确有点过时了，他们在全部portfolio上出售期权，但yield只有11%左右，和加拿大这边同样模拟纳斯达克大盘的qqcc, qqcl, 以及hamilton的qmax相比，无论股息还是总体收益都比较低。但我们作为投资者，在选择投资covered call ETF的时候，一定要有能力判断，各个ETF使用的期权策略，是否符合自己的投资需求。我个人而言，即使我的portfolio里面有很大比重的covered call ETF, 但我从来不会选择像qyld这样的，在整个portfolio上出售期权的ETF, 我还是需要保留至少50%的portfolio不受期权限制，可以自由增长。当然也不意味着100%的覆盖率肯定是不好，但至少要获得足够高的yield, 不然就不值得了。接下来我就给大家介绍两个ETF发行商，期权策略都是100%覆盖，换取超高Yield。 6park.com
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首先是Defiance的JEPY, QQQY以及IWMY， 分别模拟的是美股标普500， 纳斯达克100，以及罗素2000指数。JEPY，光看名字就知道，是要和JP Morgan的JEPI竞争，它最新的Yield达到了41%， QQQY的yield是63%，而IWMY更是超过了70%。这么超高的Yield, 是怎么做到的呢？Defiance采用的是in money put, 简单说可以理解成out of money call option. 然后是在整个portfolio上出售期权。还有一点不同的是， Defiance出售的是daily option, 也就是每天都会出售新的option, 并在同一天过期。这样做的好处是期权的交易量更大，获得premium收入的可能性更高。当然，由于是100%被覆盖，如果你只看这些ETF的价格曲线，他们几乎是一路下滑的。但如果把股息收入也算进去，也就是看总体收益，那么还是会更接近于基础资产本身的涨跌曲线。这三个ETF都是2023年9月底上市的，历史数据并不多，每个月的股息都有变化，总体看还是比较稳定，基本都维持在每个月每股0.8到1刀左右的水平。如果对月现金流需求比较高的朋友，可以考虑一下Defiance这些产品，都是模拟大盘指数，可以说风险并不大，但是上市时间不长，而且股息率的确高的有点吓人，考虑到大盘的波动性，以及是完全放弃了增长空间，个人觉得这个股息率是可以被Justified，如果心中还有疑虑的话，也可以选择观望一阵再入手。 6park.com
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另外一个以高股息率著称的ETF发行商，就是Yieldmax ETF。 我之前那期特斯拉的视频中有提过他们单独持有特斯拉的TSLY，股息将近50%。 除此之外，他们还有单独持有英伟达的NVDY， 股息率更是达到了惊人的103%。此外还有单独持有苹果，谷歌，微软等产品。熟悉我频道的朋友们，一定会联想到我之前介绍过的purpose ETF，他们的产品有一些相似之处。但yieldmax的策略更加激进，他们和defiance一样，是在整个portfolio上，出售out of money call option。而且他们并非直接持有基础资产本身的股票，而是通过持有合成期权的方式，模拟基础资产股价的走向。这一点也和Defiance异曲同工。只不过由于他们追踪的都是美股市场上最火爆，波动性最大的科技个股，所以相应的期权交易量更大，而获得的Yield往往也就更高。比如现在最火热的英伟达，股息率高达103%，也就是说如果可以维持这个yield，基本你持有不到一年就可以单靠股息回本。但是这个股息的波动性较大，由于英伟达在2024年涨势一直非常好，所以才在最近几个月到达了100%左右的股息率，但大家看他们之前在2023年的股息状况，基本都是在一块钱以下，股息率也基本在50%以下。它们的官网上自己也有提到，他们展示的股息率，也就是最新的103%， 是根据最新这个月的股息算出来的一个年利率，并不代表会一直维持在这个水准，它们每个月的股息会变化很大，甚至有零股息的可能性。当然它这么说只是一个免责声明，但大家也要意识到，这个高股息是有不确定性的，而且肯定不会一直保持不变。而且和Defiance那些ETF一样，由于是100%被期权覆盖，yieldmax这些ETF的股价本身都是长期往下走的状态，我给大家的建议是，拿到高股息后不要全部花掉，尽量多的去reinvest。如果每个月的股息你都花掉了，其实你手中的资产是在一点一点减少的，毕竟这个股息，是完全放弃了你本金所有未来增长的可能性。对于像特斯拉，英伟达这样的未来增长潜力巨大的科技巨头，完全放弃增长空间是不是一个好的选择，这个见仁见智，但作为加拿大投资者，我更倾向于选择至少还有50%增长空间的purpose ETF系列产品，尽管如果看总体收益，yieldmax有时候会更好，但我还是不希望我的股价曲线是一路下滑的，尤其是这些科技股巨头的股价。除了像TSLY，NVDY这样单独持有的ETF， Yieldmax还有all in one ETF, 那就是综合所有这些etf集合的ymax, 股息率达到45%， 以及只持有七大科技股的ymag, 股息率40%。 这两个all in one etf每个月的股息会相对稳定一些，如果对持有个股有疑虑的话，这两个合集etf或许会是更好的选择。 6park.com
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最后要给大家介绍的，是Roundhill ETF。他们追踪标普500和纳斯达克指数的covered call ETF， XDTE和QDTE，都是今年3月份才上市，最新的Yield分别是16%和25%. Roundhill采用的也是daily option, 并且出售out of the money call option。它的特别之处在于，它应该是美股covered call ETF中唯一一个派发weekly distribution。我们拿XDTE举例，它从三月份上市后，每周都派发了股息，但是我们也可以看到它的股息波动很大，最多有一周给0.37刀的，最少的时候一周只有0.02刀。股息多少肯定是受大盘走向以及波动性的影响。如果有朋友喜欢这种weekly distribution, 拿钱的频率比我们平时上班bi-weekly还要频繁，那么可以考虑一下roundhill这些covered call产品。顺便提一下，roundhill最有名的一个ETF并不是covered call， 而且他们把美股最大的七家科技公司，也就是magnificent seven, 合在一起的增长型ETF， MAGS. 七家公司等额持有，每季度做一次rebalance. MER是0.29%。2023四月份上市，到现在刚刚超过一年，总体收益是将近60%。对普通ETF投资感兴趣，尤其对这七家科技巨头非常看好的朋友，可以考虑在你的投资组合中适当加入一些MAGS。 6park.com
最后给出我个人的推荐，想看具体内容的朋友，可以观看我油管频道上的最新视频。对美股投资感兴趣的，可以关注我的油管频道，我每期会更新视频，给大家带来最新的美股ETF, 尤其是Covered Call ETF的相关资讯。 6park.com
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