话说刘士余的话
【引子】据新华社报道,两会期间刘士余表示,听了总理的政府工作报告,更加坚定对中国资本市场发展的信心。面对记者对于投资者保护工作的提问,他答道:“首要任务就是监管,要依法监管、从严监管、全面监管。监管的基本底线和目标就是保护投资者。” 在回应媒体“有什么话想对股民说”时,刘士余表示:“我将尽我的努力,忠于中华人民共和国的法律,保护广大股民的合法权益。”
证券市场设立之初(1990年11月26日上海证券交易所在上海黄浦路成立),主要目的是实验。因为当初认为股票属于彻头彻尾的资本主义苗,想试一下在社会主义这块土地上能否生长。进而衍生出解决外汇资金的一种手段,于是就有了B股。
朱镕基时代,为了配合国企改革,解决国企资金困局,行政命令和配给制下,大批国企改制并上市。
再后来,股票发行成为一种稀缺资源,在各省之间分配,并被用于权利寻租(ST壳资源大卖是一个典型现象)。
那么股票市场的本来面目应该是什么呢,个人认为应该是直接融资的一种工具,因为随着市场化的深入,不可能再靠间接融资来筹集和分配资金。这点就像市场不发达的情况下,二手贩子大量存在一样。市场发达了,直接融资的比重必然要不断增加。
既然要直接融资就免不了要社会资金的大量参与,或者说股民的大量参与。这样一来就要求这个市场必须具有以下几个特征(参照北京新发地菜市场,哈哈):
1.市场足够大,否则星星点点不具意义。
2.市场要安全,这里的安全不是简单的赔赚,而是这个市场里不能存在“黑社会”(联合坐庄,以次充好,缺斤短两)新发地菜市场的老大说“新发地是全国唯一没有黑社会的菜市场”,因为老大就是最大的黑社会(他自黑说,因为他是新发地的党支书)
3.要有价廉物美的菜
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因而刘士余们的职责就是要建立一个安全的市场,这个市场里不能为了或者说不仅为了国家种的菜,而不分好坏的包销,要想办法引进更多的性价比高的好菜。其次,还要依照证券法规,打击各种违法现象,让市场足够安全正规,这也就是他一连说了五个监管,算是说到点子上了。最后的落脚点是保护股民的合法权益,就像菜市场要解决市民的吃菜权利一样。
所以从这次刘士余简短的发言中可以看出,他已经抓住了问题的关键所在,接下来就要看他做的怎么样,但愿像他在农行那样,提出的都得到了落实。那样刘对中国的股票市场真是善莫大焉。但尽管如此,还有一个问题需要解决,那就是如何确保菜品的质量。注册制解决菜品的进入问题,但是难免泥沙俱下,所以与注册制有关的配套措施,即严格的退出(变质以及差的菜要及时清理出去,免得坏了这锅汤)与惩戒机制必须建立(包括对上市公司股东以及证券公司,保荐代表人等的惩戒力度要加大)。说到惩戒,最有利的就是市场的惩罚——做空,因为如果紧靠证监会那么少的人去完成监管,可以说是杯水车薪。让市场去执行大浪淘沙,在多空的平衡中价值才能真正的发现。
因此,做空机制(包括股票和股指)没有完善之前,中国不可能有像美帝那样动辄长达十几年的牛市发生。看一看新股与次新股的轮番炒作以及妖股的横冲直撞就知道,在做空缺位时,多头是何等的肆无忌谈。
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