外资逃离中国是一个这两年甚嚣尘上的节奏，从一众社交平台上“经济学-101”都没学过的财经博主，到某些看似上档次的论坛里的所谓“经济学家”，以及英美欧主流反华媒体，无人不在谈论此事。可以说，这已经成为了炙手可热的唱衰中国经济的，最无脑节奏。

为什么外资会在这几年离开中国，很简单的一个道理，现在全世界最炙手可热，最能薅到羊毛的投资产品，不是在中国好好生产工业品，而是去狂加杠杆买美联储的高收益率国债。自从美联储大幅加息以后，美国国债收益率飙升，价格降低。今年3月，美国就已经放出消息，国债利息支出已经超过了国防支出。

所以我们不难看到一个现象，许多欧洲国家的制造业企业，只要其利润来源的大头，还是正儿八经地搞生产，那么他们还是很愿意来中国的。德国化工巨头巴斯夫在华不断建厂就是个很好的例子。而那些追求收益率最大化的金融资本，则冲向美国国债市场。

什么样的美国公司愿意留在中国呢？答案是高度受益于中国产业政策的公司，比如说特斯拉，苹果。虽说无脑吹特斯拉和苹果的某些神奇生物，是往美国科技公司天下无敌，灭掉中国易如反掌的反华急先锋的方向吹的，但不管是特斯拉还是苹果，官方的态度都是无比重视中国市场。特斯拉无需多言，上海给他的政策待遇堪称豪华，马斯克也从不遮掩自己对中国市场的重视。前段时间苹果在华销量下降，CEO库克更是亲自来上海表达对中国市场的重视。

所以我们不难问出一个问题，所谓的外资逃离中国，是中国的投资环境出了问题，还是外资自己出了问题？为什么顶尖的美国科技公司、德国化工企业，都愿意在中国市场大施拳脚，反而是有些不那么有科技含量的，却选择离开了呢？其实答案很明确，一方面，因为中国工业科技的水平发展速度很快，在产业链上的许多环节，外资已经卷不过我们了，你的东西太贵了，自然就销量下降了。另一方面，我们中国近些年的产业政策利好实体产业，限制金融业行业的收益率。

实体行业的收益率是远低于金融行业的，但一个国家的主权只能通过强有力的工业来保障，而金融霸权是由国家主权来背书的。所以一个正常的国家，需要通过产业政策来平衡实体和金融行业的收益，过于依赖市场机制，就会出现“实体误国，金融兴邦”的扭曲环境。说难听点，华尔街的老爷们动动手指能挣到的钱，远比洛·马工厂里搓轰炸机的收益多，但没有轰炸机你哪来的“金融兴邦”呢？

现在，我们中国制造业的最大阻力其实并不来源于我们自身，主要问题还是因为遭到美国制裁，无法在海外正常经营。经常有些莫名其妙的伪专家，用三星在全世界卖得好，来贬低中国市场的地位，说三星离了中国市场反而过得更好了。问题在于，三星并没有与华为在全球市场中公平竞争，三星并没有被美国人制裁，当然考虑到三星股权大部分是美国资本掌控的，它已经很难算作是一家韩国公司了。民营航天的问题也是如此，美国并不允许中国民营航天公司进入欧美市场，否则轮得到“空X”吗？

中国企业遇到的最大的问题不是中国市场不够开放，实际上近两年中国市场的政策比过去更加开放，已经留住了的外资并不愿意放弃中国市场，而卷不过中国公司的外资就走人了，这倒也挺正常的。而另一个问题在于，我们确实无法像过去那样，通过房地产的超高收益，吸引外资留在中国金融市场，再叠加上美联储加息周期，以及地缘政治的缘故，许多外资往外跑，或者不愿意来华其实并不令人意外。

中国经济正在经历结构性转型周期，许多旧有的矛盾亟待解决。但是在不那么困难的时期，做困难的事情是正确的。一个国家不该将发展的潜力捆死在房地产上。过去留下的泡沫，应该在一代人的时间内解决，从而将经济推向高质量发展的道路。说到底我们欢迎外资，但不愿意来也没法跪下求着你来，不过赶明儿美联储降息了，恐怕就又是另一套逻辑了，我们要担心的就不是外资走不走了，而是会不会有太多国际热钱冲进来，堆高我们的资产价格了。这个时间点，已经不远了。