穆迪调降中国主权评级展望与中国的对策
12月5日穆迪降级中国主权债务展望评级,从稳定降至负面。要特别指出的是这是展望(outlook),而不是实际的评级降低,但是反应还是挺大的,中国财政部立刻发言护盘,这是正常操作。 6park.com 6park.com11月10日 穆迪决定将美国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”。美国财政部也是赶快发表声明,表示不同意。 6park.com笔者曾经打比方说,美国针对中国推动贸易战,金融战,科技战等等一系列的“新冷战“, 事实上是把一根绳子的两头分别套在自己和中国的脖子上,然而拼命往两边拉,最后看谁先倒下。无疑有美国挑起的“新冷战”,已经给全世界的经济造成了很大的伤害。世界上绝大多数的经济体日子都不好过,中国的外贸也因此受到严重冲击,不过中国仍然录得5%的增长率,但是由于美国加息的影响,促使人民币对美元的贬值。实际中国GDP按美元计算占世界GDP的比例是降低的, 根据IMF2023年中国的GDP是17.7万亿美元,而相对应的是2022年大约是18.3万亿。如今,世界上两大经济体双双被降级,不得不说经济形势还是挺让人担忧的。 6park.com中国的主要问题一是房地产问题;二是大干快上,地方政府有大量的隐形债务问题。不过首先要理清楚的是债务是本币债务还是外币债务,第二,是公债还是企业债务。 6park.com如果是本币债务而且是公债,中国中央政府和中央银行应该出手相救,一般来说都是通过置换债务,加上货币贬值来解决,这是世界经济危机通用手法。比如美国在08年金融危机时就是通过量化宽松度过的,在疫情期间更是无限量化宽松。 6park.com所谓的债务置换就是通过发行国家债来置换地方债务,原因是无论如何国家的主权债务等级都是要高于地方的,再有中国国家的债务占GDP还有很大的空间。全国政府法定负债率(政府债务余额与GDP之比)为50.4%。低于国际通行的60%警戒线,也低于主要市场经济国家和新兴市场国家。通过置换可以有效降低地方需要负担债务利率,翟东升长期持有这样的观点,前段时间中央通过财政发布1万亿债券给地方就是牛刀小试。 6park.com 6park.com如果是本币债务但是是企业债务,那么就要看会不会引发系统性的经济危机,对于有可能蔓延到其它领域特别是金融领域的,可以参考美国2008金融危机的做法,直接注资。 6park.com如果是外币而且是公债,中央政府也应该出手相救,因为中国现在还是贸易顺差国,不存在美元短缺的因素。 6park.com如果是外币是企业债,只要不引发系统性金融危机,就应该让企业自己处理,处理不了的该破产的破产。回想2008年美国金融危机,为什么美联署和财政部联手向金融系统注资,而任由汽车厂倒闭?因为金融系统是经济运行的血脉,而汽车行业不是。 6park.com有时动作要快,口气要大。比如当时henry Paulson, Ben Bernanke, Tim Geithner就联手大开口,一口气要7000亿的资金。理由是告诉市场美联署,财政部的决心以达到防止市场反应过度。下面这个视频记录了当时的决策过程,值得收藏。 6park.com评分完成:已经给 lookingout 加上 200 银元!
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