2015-07-27


　　沪深两市今日早盘大幅低开跌逾2%，随后在央企改革、猪肉、航天航空等板块带动下震荡上行。由于量能不济，10:30分后两市逐步走低。午后，大盘持续回落。14:00后再度大幅跳水。沪指连续击破4000、3900、3800三个整数关口，逼近3700点。金融、资源等权重股领跌两市，两桶油重挫，全部跌停。
　　截止收盘，沪指跌8.48%，报3725.56点，创8年最大单日跌幅；深成指跌7.59%，报12493.0点；创业板指跌7.40%，报2683.45点。两市合计成交13890亿元，与前一个交易日基本持平。
　　个股上，仅200只个股红牌。两市共计接近1800只股票跌停，占2300只交易股票的近八成。
　　广州万隆：四大利空或打压股指下行 调仓换股刻不容缓
　　周一大盘承接周五的跌势，大幅低开跌破4000点，尽管盘中多方试图收复失地，但在四大利空压制下，大盘反弹力度偏弱、个股分化幅度进一步加大。投资者在股指反弹无力、个股分化下，调仓换股已刻不容缓。
　　当前压制股指反弹的四大利空分别为：首先，美联储加息预期强烈、外围股市大跌直接导致大盘大幅跳空开盘，影响做多人气；其次，IMF敦促中国退出救市措施，在市场信心未完全恢复下，IMF的敦促一定程度上压制了做多动能；再次，猪肉价格走高或拉高CPI到3%，货币政策或陷两难打压股指下行；最后，中国7月财新制造业PMI初值48.2，前值49.4，预期49.7，经济形势仍不容乐观让多方缺乏攻击动力。正是在这四大利空压制下，大盘短期再陷入困境，因此对短期反弹过大、反弹无量、筹码松动与业绩暗淡类个股，我们应逢高减仓。
　　在消息面五重磅利好下，大盘对利空难免会敏感过度。不过在政策面仍护盘下，股指回调也不失是一次调仓换股的机会，特别是对符合产业资本运作与战略新兴产业类个股，我更可逢低调仓换入坚定持股，如以下三大主线。
　　1、利好纷至，充电桩产业扩张提速。充电桩建设既有利于新能源汽车建设，同时也是稳增长的重要着力点，实施指南政策出台，政策明晰，充电网、充电桩落实有望加快。
　　2、暑期档票房井喷，截至7月26日，2015年总票房已达248亿。《西游记之大圣归来》的火爆标志着国产IP的春天或已来到。国内文化产业消费空间仍然很大，值得继续关注影视传媒行业。
　　3、北斗卫星数量再增加，国产化率大幅提升。据了解，2020年我国卫星导航产业规模将超过4000亿，军用市场规模将超过200亿元，年复合增长率约为17%。军工是最近市场最热龙头板块。
　　综合来看，在上面四大利空打压下，大盘周一再次向下探，不过下方10日均线支撑也较明显。因此，当前我们不应再感到恐慌，而应坚定持股信心，尤其是对上面三大主线，且又有新增资金入驻的个股，随大盘回调我们更可大胆调仓换股。
　　招商证券：宏观基本面发生了一些变化
　　随着托市资金对于市场行情的参与度逐步上升，投资者对其的未来意图的关注也越来越高。我们预期在比较长的一段时间里，投资者仍然将围绕托市资金的意愿展开博弈；
　　尽管当前托市资金有强烈意愿避免在4000点之下出现较大幅度的下跌，但是我们认为也较难出现单边向上行情，原因有三：1. 大规模的上涨行情本质上和托市资金维稳措施的必要性是互斥的，
　　2.缺乏赚钱效应以及波动区间会使得部分类型投资者开始观望，
　　3. 推动中小创盈利预期不断向上修正的事件性催化剂在一两个月内将大幅减少。
　　我们相对更看好有业绩支撑的TMT白马成长股，以及存在基本面改善预期的消费品行业；
　　在这之后投资者仍然首先会寻求验证中小创的外延成长故事是否能够延续。但是投资者需要留意近期宏观基本面发生了一些有趣的变化，出现了上半年没有出现过的大幅超越市场预期的事件，包括：由猪肉价格持续超预期上涨带来对于通胀的关注，财新PMI指数大幅低于市场预期，以及国务院办公厅在发布关于促进进出口稳定增长的若干意见当中，主动提到在汇率基本稳定的基础上扩大人民币汇率浮动区间等。尽管短期基本面事件对于结构性行情的驱动作用并不明显，但是如果成长领域的催化剂大幅弱化，投资者对于基本面的超预期变化的反应会此消彼长。 
　　申万宏源：全球资金连续两周净流出
　　中国证券网讯（记者潘圣韬）申万宏源研究发布最新监测数据指出，上周全球资金继续大幅流出，已连续两周净流出。在强势美元、A股赚钱效应减弱和经济基本面仍未好转的背景下，预期资金流出的格局可能会继续维持。
　　根据EPFR资金流向数据显示，7月16日-7月22日，全球资金继续大幅流出。7月22日当周录得28.57亿美元净流出，前一周为净流出55.77亿美元。截止7月22日当周，四周均值为流入21.31亿美元，而上期均值为流入28.82亿美元。全球资金本周继续流出中国债券，7月15日当周录得0.78亿美元净流出中国债券，前一周录得全球资金流出中国债券0.56亿美元；上周资金亦大幅流出中国股票ETF，7月22日当周录得27.56亿美元净流出，而前一周为流出42.46亿美元。
　　香港市场方面，全球资金流入香港股票，结束了连续五周的流出行情，7月22日当周香港股市录得约0.16亿美元净流入，前一周约为流出1.62亿美元。四周均值为流出1.18亿美元，前一周均值为流出1.51亿美元；上周资金流出香港股票ETF，7月22日当周录得0.45亿美元净流出，而前一周为0.10亿美元净流入。
　　另外，7月17日-7月23日，港股通额度共使用15.06亿元，较前一周有所下降；沪股通额度共使用-3.49亿元，流出额度有所减少；港股通日均使用额度为3.01亿元，沪股通日均使用为-0.70亿元。资金借助沪股通从国内流出与上述资金流出格局一致。
　　上周，大宗商品普跌。黄金价格一路下跌，于周二出现闪崩，两分钟内暴跌60美元，跌幅达5%；受伊朗局势缓和、中国经济放缓等多重因素影响，石油价格继续下跌，并击穿50美元；其他金属和农产品价格均有不同程度下跌。在此背景之下，美元作为避险资产的地位得以增强，美元指数一度攀升至98以上。国内方面，上周公布的一系列数据和本周公布的PMI数据暂不足以说明二季度中国经济已经企稳向好。而A股方面，虽然经历上证指数经过六连阳上涨约300点，但市场对后市的信心仍然脆弱，赚钱效应也因此番暴跌而被弱化。
　　因此，在强势美元、A股赚钱效应减弱和经济基本面仍未好转的背景下，申万宏源研究预期资金流出的格局可能会继续维持。